回顧今年的A股，在海內(nèi)外黑天鵝事件的多次沖擊下，市場(chǎng)震蕩下行，風(fēng)格切換劇烈、投資難度極大。11月以來(lái)，消息面暖風(fēng)頻吹，防疫政策不斷優(yōu)化，房地產(chǎn)“三箭齊發(fā)”，在多重利好因素的推動(dòng)下滬指重回3200點(diǎn)。那么這次上漲是反彈還是反轉(zhuǎn)？接下來(lái)哪些行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注？以新能源為代表的高景氣賽道還有機(jī)會(huì)嗎？
本期我們有幸邀請(qǐng)到萬(wàn)家基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理束金偉，為我們分享目前他對(duì)新能源行業(yè)的最新看法，同時(shí)也為各位投資者帶來(lái)市場(chǎng)震蕩期的投資指引，供大家參考。
嘉賓簡(jiǎn)介
束金偉，9.5年研究及投資經(jīng)驗(yàn)，其中3.5年投資經(jīng)驗(yàn)；穩(wěn)健成長(zhǎng)標(biāo)兵；現(xiàn)任萬(wàn)家新機(jī)遇龍頭、萬(wàn)家新機(jī)遇成長(zhǎng)的基金經(jīng)理。
Q1：在震蕩曲折的2022年即將收官之際，近期市場(chǎng)重回3200點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)成交量溫和放大，市場(chǎng)情緒也在逐漸恢復(fù)，展望2023年，后疫情時(shí)代您具體看好哪些行業(yè)的投資機(jī)會(huì)呢？
束金偉：我覺(jué)得未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)有兩條主線。第一條主線還是圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇展開(kāi)，包括醫(yī)藥和消費(fèi)兩個(gè)板塊。近期各地疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化，在逐漸放開(kāi)后，短時(shí)間對(duì)疫苗、抗原、各種藥物的需求是非常大的，但在醫(yī)藥板塊反彈了一波后，我們更需要關(guān)注疫苗的審批進(jìn)度和藥品供需關(guān)系的一些變化；消費(fèi)板塊跟宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的推動(dòng)下，也會(huì)有一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，但我們同樣需要注意經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否如預(yù)期改善，并且保持對(duì)消費(fèi)品動(dòng)銷數(shù)據(jù)的高頻跟蹤。第二條主線是能源缺口，今年俄烏的地緣政治沖突加劇了歐洲能源危機(jī)，也將重塑全球能源市場(chǎng)，雖然過(guò)去兩年煤炭風(fēng)光儲(chǔ)的漲幅都不小，但由于目前新舊能源均處于供應(yīng)低于需求的階段，所以未來(lái)依然存在一定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
Q2：您目前對(duì)高端制造行業(yè)的看法是怎么樣的？未來(lái)在配置上有什么樣的思路和想法？
束金偉：高端制造是一條永恒的主線，無(wú)論是光伏還是新能源整車，我們都做到了世界前列水平。剛放開(kāi)后，大家相對(duì)比較關(guān)注復(fù)蘇路線消費(fèi)品的投資機(jī)會(huì)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，制造業(yè)環(huán)節(jié)也會(huì)得到明顯的改善，我們會(huì)關(guān)注其中一些具有阿爾法邏輯的細(xì)分賽道。
Q3： 煤炭是今年唯一漲幅為正的行業(yè)，電力也是大家比較關(guān)注的一個(gè)方向，您對(duì)這兩個(gè)板塊的看法是什么？是否存在一定的投資機(jī)會(huì)？
束金偉：煤炭和電力可以說(shuō)是孿生行業(yè)。如果完全放開(kāi)電價(jià)，電價(jià)和煤炭會(huì)一起漲，今年歐洲就是這樣的情況。而國(guó)內(nèi)由于對(duì)電價(jià)有嚴(yán)格的管控，因此傳統(tǒng)的火電和煤炭現(xiàn)在往往是蹺蹺板關(guān)系，如果煤炭因?yàn)楣┬杈o張價(jià)格上漲，火電企業(yè)的壓力就會(huì)很大，如果煤炭?jī)r(jià)格下跌，火電企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)增厚，所以投資這兩個(gè)行業(yè)需要緊密跟蹤煤炭行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)和國(guó)家政策的變化。
Q4：面對(duì)劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)，您在今后的投資管理中將如何應(yīng)對(duì)？
束金偉：首先我們會(huì)延續(xù)“先防守再進(jìn)攻”的投資策略，嚴(yán)格控制總倉(cāng)位，為更明確的機(jī)會(huì)保留一定的子彈，其次我們會(huì)持續(xù)積極地通過(guò)加深個(gè)股調(diào)研，找到行業(yè)邊際變化的方向，力爭(zhēng)把握住一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
Q5：對(duì)投資者朋友您有沒(méi)有一些建議呢？
束金偉：站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷落地，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期加強(qiáng)，大家對(duì)未來(lái)還是要樂(lè)觀一些。A股的波動(dòng)比較大，我們往往需要用80%的時(shí)間去等待20%的投資機(jī)會(huì)，我覺(jué)得明年比今年的投資機(jī)會(huì)會(huì)更多，大家還是要保持長(zhǎng)期投資的心態(tài)，不要被市場(chǎng)短期的雜音所干擾，把時(shí)間拉長(zhǎng)一些，我們也會(huì)繼續(xù)陪伴大家。