萬家基金尹誠庸：別慌！信用債短期調(diào)整或?qū)⒂瓉斫▊}良機
時間：2022-02-25
近期債券市場呈現(xiàn)了V型走勢，針對2月10日央行公布的1月社融數(shù)據(jù)大大超出市場預期，企業(yè)對經(jīng)濟回升預期抬升，投資者避險情緒的下降在當時對債市造成了一些壓力，隨后市場已經(jīng)充分消化了社融數(shù)據(jù)帶來的那波沖擊，債券市場也小幅回暖。但2月18日，隨著個別城市出臺首付降低等房地產(chǎn)需求側(cè)強刺激政策，債券市場緊接著出現(xiàn)一定調(diào)整，信用債市場整體偏弱。
當前在策略上我們?nèi)匀痪S持上周的防御性久期，等待市場調(diào)整完成后迎來的建倉機會。
展望未來我們認為，隨著土地市場的持續(xù)低迷，涉及房地產(chǎn)領(lǐng)域需求側(cè)的刺激政策有望持續(xù)出臺，信貸資源也將持續(xù)向基建、地產(chǎn)領(lǐng)域投放，制造業(yè)投資也將維持穩(wěn)定。因此，前期過低的短端利率水平或?qū)⒂兴€和利差均在向合理水平過渡。長遠來看，信用債的短期調(diào)整或?qū)⒂瓉斫▊}良機。
總體來看債券市場雖然會有小波動，但整體風險較小，投資者們無需過于驚慌，長期持有理性看待~